В ответ на повышение основной процентной ставки Центральным Банком, лизинговые компании активизируют усилия по оптимизации своих затрат и согласны работать на более низкой прибыли. Это стратегическое решение направлено на предотвращение ухода большого числа клиентов из-за уже и так завышенных ставок по лизингу. В этом контексте, высокая стоимость заемных средств становится всеобщей трудностью для сектора. Тем не менее, крупные участники рынка обладают лучшими возможностями привлечения средств, особенно благодаря возрастающему интересу инвесторов к их облигационным выпускам.
По данным аналитического агентства «Эксперт РА», которые были опубликованы в «Ъ», на начало 2024 года банковские кредиты занимали львиную долю в структуре финансирования лизинговых компаний, составив 57%. Облигационные займы следуют за ними по степени популярности и представляют собой второй наиболее важный источник финансирования.
Аналитическая компания «Эксперт РА» отмечает, что к первому июля текущего года динамика на рынке осталась прежней. Зоя Советкина, занимающая должность директора по банковским рейтингам в указанной аналитической компании, поделилась мнением, что до конца 2024 года кардинальных изменений ожидать не стоит. По её словам, за последний год значительный рост ключевой процентной ставки сдерживал возможности для малых ЛК появиться на бирже. В то же время, крупные участники рынка не только продолжают выпускать новые облигации, но и часто сумма реально размещаемых ценных бумаг значительно превосходит первоначально запланированный объем, что свидетельствует о высоком интересе инвесторов к их продукции, разъясняет ситуацию Советкина.
В контексте инвестиций, особенно привлекает внимание купонный доход, который для лизинговых компаний (ЛК) оказывается несколько более высоким по сравнению с предприятиями из реального сектора экономики. Это объясняется большей скоростью оборота в лизинговом бизнесе. Олег Абелев, руководитель аналитического отдела в ИК «РИКОМ-Траст», подчеркивает, что в текущей экономической ситуации доходность инвестиций в такие компании становится особенно привлекательной, достигая уровня ключевой процентной ставки с добавлением 4–5% («Ъ», 10 июня).
Стоит отметить, что стабильность и надежность активов лизинговых компаний во множестве случаев определяется их специализацией и уровнем диверсификации ведения бизнеса. Ключевым моментом является наличие в портфеле ликвидных активов, что существенно снижает риски, связанные с концентрацией инвестиций, поскольку эти активы могут быть эффективно реализованы на случай их изъятия, как указывается в исследовании.
Всего на рынке присутствует девять компаний, специализирующихся на определенном типе оборудования на уровне 50% и выше, среди которых выделяется «Росагролизинг» с долей в 86% в сегменте агротехники.
Несмотря на это, компании лизингового сектора не проявляют интереса к увеличению своей прибыльности за счет расширения ассортимента услуг в нынешней экономической обстановке. «Рынок лизинга насыщен конкуренцией. Даже в нишах с узкой специализацией находятся организации, зарекомендовавшие себя у клиентов и партнеров благодаря своим уникальным навыкам и репутации», — отмечает Николай Алексеев, директор по связям с инвесторами компании «Интерлизинг».
Принятие спонтанных решений о вхождении в новый рыночный сегмент без стратегического видения может оказаться краткосрочным. Зоя Советкина отмечает, что повышение цен на заимствования неизбежно приведет к увеличению цен на лизинг для конечного пользователя. Это особенно остро касается малых компаний, для которых стартовые расходы на финансирование и так выше по сравнению с крупными игроками, что может снизить спрос на их предложения.
Лизинговые компании, опрошенные изданием “Ъ”, подтверждают этот вывод, указывая на то, что в текущей экономической ситуации их клиентам становится особенно трудно соглашаться на лизинг с увеличенной ставкой.
Алексей Смирнов, глава компании «Флит Автофинанс» (часть ИГ «Инсайт»), подчеркивает стремление улучшить условия для клиентов путем минимизации внутренних расходов и разнообразия источников финансирования за счет сотрудничества с различными банками. Это, по его словам, делает предложение компании более привлекательным, не ведет к повышению ставок по уже оформленным лизинговым соглашениям. В то же время, Николай Алексеев делает вывод, что компания сталкивается с трудностями в попытках компенсировать увеличение затрат на финансирование.
