В ходе последнего заседания по денежно-кредитной политике, состоявшегося в середине февраля 2025 года, Банк России принял решение не менять параметры ключевой ставки, оставив её на отметке 21% годовых.
Прогнозы регулятора указывают на постепенное снижение инфляционного давления — ожидается, что показатель инфляции достигнет 7-8% к концу 2025 года, а в 2026 году вернётся к целевому значению в 4%.
Такое решение было обосновано несколькими факторами: наблюдается значительное снижение кредитной активности на рынке, а население всё активнее переходит к сберегательной модели поведения. По мнению Центробанка, текущий уровень ужесточения монетарной политики уже создал достаточные условия для запуска процесса дезинфляции.
Информация об этом решении была официально представлена пресс-службой регулятора.
Согласно последним данным на 10 февраля, годовой уровень инфляции достиг отметки в 10%. Хотя в начале 2024 года наблюдалось некоторое замедление темпов роста цен, предыдущий квартал показал заметное увеличение инфляционного давления. Так, скорректированный на сезонные факторы рост цен в последней четверти 2023 года достиг 12,1% годовых, превысив показатель третьего квартала в 11,3%.
Особую обеспокоенность вызывает динамика базовой инфляции, которая продемонстрировала существенный скачок с 7,6% до 12,1%. Основными факторами ускорения инфляции стали активный потребительский спрос внутри страны и девальвация национальной валюты, наблюдавшаяся осенью 2023 года.
В свете текущей ситуации регулятор планирует тщательно проанализировать необходимость корректировки ключевой ставки на предстоящем заседании, принимая во внимание динамику и устойчивость дезинфекционных процессов.
Согласно прогнозам Центрального банка, сдерживание роста цен займет больше времени, чем предполагалось осенью прошлого года. Это связано с необходимостью поддерживать строгую монетарную политику. Регулятор прогнозирует, что в предстоящие месяцы давление на цены будет ослабевать из-за снижения темпов кредитования и повышенной склонности населения к сбережениям.
Детальные комментарии к долгосрочным прогнозам и итоги обсуждения ставки будут представлены ЦБ 26 февраля. Очередное совещание по вопросам денежно-кредитной политики состоится через год — 21 марта 2025 года.
Специалисты по финансовым рынкам, участвовавшие в исследовании Картарасрочки.ру, не ожидали изменений в монетарной политике. По их мнению, базовая ставка должна была остаться на отметке 21% в год, сохраняя достаточно консервативную направленность.
Перед принятием решения ЦБ планировал проанализировать последние показатели по росту цен и динамике займов. Эксперты подчеркнули, что замедление темпов кредитования как в частном, так и в бизнес-секторе стало ключевым фактором, повлиявшим на сохранение прежнего уровня ставки в конце 2024 года.
Согласно статистике Центробанка, доходность депозитов в ведущих банках достигла 21,44% годовых в начале февраля 2025 года, хотя наблюдается тенденция к снижению ставок с конца декабря.
Валютный рынок продемонстрировал значительное укрепление российской валюты: внебиржевые торги 13 февраля зафиксировали курс доллара менее 90 рублей, а Центробанк установил официальный курс американской валюты на 14 февраля на уровне 91,03 рубля.
Тревожные показатели инфляции, достигшей 10% в годовом выражении, вызывают беспокойство. Последние данные Росстата демонстрируют ускорение недельного роста цен с 0,16% до 0,23%. В связи с этим ряд аналитиков не исключает возможность увеличения ключевой ставки ЦБ на один процентный пункт, особенно если инфляционное давление и ожидания сохранят восходящий тренд.
По мнению специалиста, банковские организации могут сохранить повышенные процентные ставки по депозитам для привлечения вкладчиков, если уровень инфляции не изменится. При этом аналитики прогнозируют, что при условии сохранения Центробанком текущей ключевой ставки проценты по вкладам начнут постепенно уменьшаться после середины 2025 года, достигнув отметки 18-19% годовых к декабрю.
