Знаете, что меня больше всего поражает в этой экономике? Её невероятная способность жить в двух реальностях одновременно. С одной стороны, мы видим отчеты банков о рекордных тратах населения. С другой — постоянно слышим предупреждения о рисках и замедлении. Где же правда?
Давайте разберемся на данных от Альфа-банка и Сбериндекса. Картина получается очень, очень интересной.
Посмотрите на цифры: номинальные расходы в сентябре выросли на 11%. За девять месяцев — на 11.7%. Это огромные числа. Получается, что к сентябрю мы уже реализовали 73% своих годовых расходов. То есть, грубо говоря, основные траты на год уже позади.
Но почему? Здесь сходятся три мощных фактора:
Деньги в кармане. Рост доходов и занятости — это фундамент. Компании продолжают искать сотрудников, особенно в логистике (+12% вакансий за месяц!). Люди чувствуют себя увереннее и готовы тратить.
Кредитный допинг. Да, не будем делать вид, что его нет. Розничное кредитование снова пошло в рост. После затишья в начале года люди снова активнее берут неипотечные займы. Это искусственно подогревает спрос.
Главный катализатор — НДС. Вот он, слон в посудной лавке. Все помнят 2018 год и панику перед прошлым повышением налога? Сценарий повторяется. Люди знают, что с января 2026 года многие товары подорожают, и стараются купить их сейчас. Это создаёт эффект «опережающих покупок».
А теперь давайте посмотрим чуть глубже. Экономика — это не вечный двигатель. И вот какие риски я вижу за этими радужными цифрами.
Во-первых, инфляция уже стучится в дверь. И главный виновник — бензин. Рост цен на топливо на 0.8% за неделю — это максимум с начала года. Дорогая логистика ударит по стоимости абсолютно всех товаров, от еды до стройматериалов. Получается, мы тратим больше, но и цены уже начинают догонять.
Во-вторых, мы просто «проедаем» будущее. Эффект от опережающих покупок — это как праздник с утреннего похмелья. Да, в ноябре-декабре мы можем увидеть ещё один всплеск, особенно на авто, технику и одежду. Но что будет в январе? Вероятнее всего, резкое падение активности. Мы просто заберём спрос из первого квартала 2026 года и перенесём его в конец 2025-го.
В-третьих, уже есть первые признаки усталости. Данные Сбериндекса за начало октября — это первый серьёзный звоночек. В реальном выражении (то есть с учётом инфляции) потребление впервые за год оказалось ниже прошлогоднего уровня. Замедление затронуло все категории: и еду, и непродовольственные товары, и услуги. Это может быть случайным колебанием, а может — и началом тренда.
Картина вырисовывается довольно чёткая.
До конца года: ждём продолжения потребительского бума. Рост трат на кафе и рестораны, всплеск продаж дорогостоящих товаров. Все будут стараться успеть до подорожания. Банки будут фиксировать красивые цифры.
В начале 2026 года: высока вероятность резкого охлаждения. Эффект от переноса трат иссякнет, а высокие ставки по кредитам и уже выросшие цены (в том числе из-за НДС) заставят людей затянуть пояса.
Лично для меня это выглядит как последний мощный выдох перед паузой. Так что если вы планировали крупную покупку — возможно, и правда стоит присмотреться к ней до нового года. Но будьте готовы к тому, что в начале следующего кошелёк потребует отдыха.
Читать в Telegram