ВТБ и ДОМ.РФ возобновили рыночные размещения ипотечных облигаций на 10,2 млрд рублей

ВТБ и ДОМ.РФ успешно разместили выпуск ипотечных облигаций с поручительством ДОМ.РФ объемом 10,2 млрд рублей. Это уже 14-я совместная сделка по секьюритизации ипотечного портфеля ВТБ в рамках программы ДОМ.РФ. Общий объем всех совместных выпусков превысил 1,25 трлн рублей, что подтверждает масштаб и устойчивость партнерства двух крупнейших игроков на рынке ипотечного финансирования. Новый выпуск стал важным этапом в возобновлении рыночных размещений ипотечных облигаций — сделок, при которых бумаги покупают не только банки на свой баланс, но и сторонние инвесторы. Это сигнал о восстановлении доверия к ипотечным ценным бумагам и зрелости российского рынка секьюритизации.

Параметры выпуска: структура и условия

В основе выпуска лежат рыночные ипотечные кредиты с фиксированной ставкой, выданные ВТБ. Это важный нюанс: в отличие от льготных программ, рыночная ипотека имеет более высокую доходность, что делает обеспечение облигаций привлекательным для инвесторов. Средняя ставка по кредитам в портфеле составляет 19,53%. Ключевые параметры облигаций:

• Объем выпуска — 10,2 млрд рублей;
• Ставка купона — 15,85% годовых;
• Дата погашения — 28 августа 2057 года (длинный срок, характерный для ипотечных бумаг).

Выпуск обеспечен поручительством ДОМ.РФ, что повышает его надежность и делает его сопоставимым по риску с государственными облигациями (ОФЗ), но при этом с более высокой доходностью.

Почему это важно: возобновление рыночных размещений

Как отметил Андрей Сучков, руководитель управления секьюритизации ВТБ, с 2020 года практически все сделки по программе ДОМ.РФ выкупались банками на свой баланс и не продавались сторонним инвесторам. Это было связано с рыночной конъюнктурой, высокой волатильностью и неопределенностью. Нынешний выпуск стал первым рыночным размещением за долгое время. Это значит, что инвесторы — как крупные институциональные (пенсионные фонды, страховые компании, управляющие компании), так и частные — снова готовы вкладываться в ипотечные облигации. По словам Сучкова, интерес к этому инструменту есть, и у рынка есть перспективы для роста.

Что говорят в ДОМ.РФ

Елена Музыкина, директор подразделения «Секьюритизация» ДОМ.РФ, подчеркнула, что успешное размещение в текущих непростых рыночных условиях демонстрирует доверие к ипотечным облигациям с поручительством ДОМ.РФ. Она отметила, что ипотечная секьюритизация дает банкам дополнительные возможности по управлению ликвидностью и рисками, а для инвесторов ипотечные ценные бумаги являются максимально надежным инструментом с доходностью, превышающей доходность ОФЗ с сопоставимой дюрацией, но при близком уровне риска.

Как секьюритизация помогает ВТБ и заемщикам

Секьюритизация — это механизм, при котором банк объединяет пул выданных кредитов в единый портфель и выпускает под него облигации. Средства от их продажи банк может снова направить на выдачу новых кредитов. Это повышает ликвидность банка и позволяет ему наращивать объемы ипотечного кредитования без привлечения дорогого фондирования. Сергей Бабин, начальник управления «Ипотечное кредитование» ВТБ, пояснил:

• за 8 месяцев 2026 года число сделок по рыночной ипотеке в ВТБ выросло в 4,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
• общий объем продаж рыночной ипотеки уже превышает 143 млрд рублей.

Рост рыночной ипотеки особенно важен на фоне снижения ставок — клиенты активнее возвращаются к сделкам без льготных условий, что делает секьюритизацию еще более актуальной для банка, которому нужно фондировать этот спрос.

Что это значит для рынка и заемщиков

Для рынка в целом возобновление рыночных размещений — это позитивный сигнал. Оно показывает, что:

• инвесторы готовы вкладываться в ипотечные бумаги даже в условиях высокой ключевой ставки;
• механизм секьюритизации работает и воспринимается как надежный;
• у банков появляется дополнительный инструмент управления портфелем, что снижает риски концентрации.

Для заемщиков это означает, что банки смогут выдавать больше ипотечных кредитов, в том числе рыночных, без повышения ставок. Рост числа сделок по рыночной ипотеке говорит о том, что клиенты адаптируются к текущим условиям и готовы брать кредиты, даже если ставки выше льготных.

📌 Главный вывод: ВТБ и ДОМ.РФ разместили новый выпуск ипотечных облигаций на 10,2 млрд рублей — это первое за долгое время рыночное размещение, которое показало, что инвесторы готовы покупать ипотечные бумаги. Ставка купона — 15,85%, обеспечение — рыночная ипотека ВТБ со средней ставкой 19,53%. Секьюритизация помогает банку управлять ликвидностью и увеличивать выдачу ипотеки, что особенно важно на фоне роста рыночного кредитования (в 4,5 раза за 8 месяцев 2026 года).

Мнение автора: Возобновление рыночных размещений ипотечных облигаций — важный сигнал для всего финансового рынка. Это говорит о том, что механизм секьюритизации в России жив, работает и востребован даже в условиях высокой ключевой ставки. Особенно показательна покупка выпуска не только банками, но и сторонними инвесторами — значит, доверие к ипотечным бумагам с поручительством ДОМ.РФ сохраняется. Для банков это возможность «крутить» капитал и выдавать больше кредитов, для заемщиков — доступ к ипотеке, даже если льготные программы сворачиваются. В перспективе, если ставки начнут снижаться, этот сегмент может стать еще более активным, и мы увидим больше таких размещений.