Портфель кредитов застройщикам вырос до 11 трлн рублей: итоги II квартала 2026 года

По итогам второго квартала 2026 года портфель проектного финансирования строительства жилья показал заметное ускорение роста: он увеличился на 6% (против 1% в предыдущем квартале) и достиг почти 11 трлн рублей. Такая динамика связана с началом активного строительного сезона после зимнего периода, что подтверждается увеличением объема выведенных в продажу объектов. Кредитование застройщиков остается важнейшим инструментом поддержки жилищного строительства в России, особенно в условиях высокой ключевой ставки и изменяющихся условий льготных программ.

Поступления на эскроу: снижение, но не критическое

На счета эскроу во II квартале поступило 1,2 трлн рублей, что на 12% меньше, чем в предыдущем квартале. Снижение объясняется нетипично высокими продажами в начале года — покупатели спешили оформить сделки до ужесточения условий «Семейной ипотеки» с 1 февраля 2026 года. При этом объем поступлений близок к результатам I–II кварталов 2025 года, когда условия господдержки оставались без изменений. Это говорит о том, что рынок постепенно адаптируется к новым правилам, и спрос на жилье сохраняется на устойчивом уровне.

Рассрочка как драйвер продаж

Реализация жилья в рассрочку продолжает поддерживать продажи, особенно в условиях дорогой ипотеки. Объем не полностью оплаченных договоров участия в долевом строительстве (ДДУ), в основном сформировавшийся за счет рассрочки, с середины 2025 года держится на уровне около 1,5 трлн рублей. Это свидетельствует о том, что многие покупатели выбирают рассрочку как альтернативу ипотеке с высокими ставками. Застройщики, в свою очередь, активно используют этот инструмент для поддержания спроса, несмотря на отсрочку поступления полной суммы за квартиры.

Ставки по кредитам: снижение продолжается

Средневзвешенная ставка по кредитам застройщикам продолжает постепенно снижаться. Во II квартале она уменьшилась на 0,03 процентного пункта по сравнению с предыдущим кварталом и составила 9,9%. Это значительно ниже, чем в корпоративном сегменте в целом (14,7%), что объясняется государственной поддержкой проектного финансирования через механизм счетов эскроу и гарантии Фонда защиты прав дольщиков. Более низкая ставка делает строительные проекты более доступными для застройщиков и позволяет удерживать цены на жилье.

Что это значит для рынка и покупателей

Рост портфеля проектного финансирования до почти 11 трлн рублей говорит о том, что строительная активность остается высокой, несмотря на все вызовы. Застройщики продолжают запускать новые проекты, а банки — кредитовать их на выгодных условиях. Для покупателей это означает:

• сохранение предложения на рынке новостроек;
• возможность выбора среди множества объектов;
• относительную стабильность цен (поскольку снижение ставок по кредитам застройщикам частично компенсирует высокую ипотечную ставку).

Однако рассрочка, хоть и поддерживает спрос, создает риски и для застройщиков (отложенные поступления), и для покупателей (высокий объем неоплаченных обязательств). Регуляторы и банки будут внимательно следить за этой зоной.

📌 Главный вывод: Портфель кредитов застройщикам во II квартале 2026 года вырос на 6% до почти 11 трлн рублей. Снижение поступлений на эскроу (на 12%) связано с ажиотажными продажами в начале года перед ужесточением «Семейной ипотеки». Рассрочка продолжает поддерживать спрос — объем неоплаченных ДДУ составляет 1,5 трлн рублей. Ставки по проектному финансированию снизились до 9,9%, что значительно ниже общего корпоративного уровня. Рынок сохраняет устойчивость, но риски, связанные с рассрочкой, остаются в фокусе регуляторов.

Мнение автора: Рост портфеля проектного финансирования до 11 трлн рублей — это позитивный сигнал: строительная отрасль продолжает работать, новые проекты запускаются, несмотря на высокие ставки. Однако снижение поступлений на эскроу (хоть и объяснимое) и большой объем рассрочки настораживают. Если рынок столкнется с новым шоком — например, дальнейшим ростом ставок или падением спроса, — застройщики, зависимые от рассрочки, могут оказаться в уязвимом положении. Тем не менее, пока система балансирует: ставки по проектному финансированию остаются низкими, а продажи — активными. Главное, чтобы застройщики не перегревались, а регулятор держал руку на пульсе.