ЦБ видит топливный кризис временным и пока не ждёт разгона инфляции

Эльвира Набиуллина заявила, что Банк России расценивает текущие проблемы с топливом как временный шок предложения. Пока регулятор не наблюдает вторичных эффектов — то есть роста инфляционных ожиданий населения и бизнеса из-за дорогого бензина. Но июльские опросы станут решающими.

Что сказала Набиуллина

✨ Читайте также Банкоматы перестанут бояться отключений: найден способ работы без мобильного интернета

→

О временном характере. Для нас важно учесть, что происходит на этом рынке, в нашей денежно-кредитной политике. Проинфляционные риски есть. Но это могут быть разовые шоки предложения, носить временный характер, и мы исходим из того, что они будут носить временный характер.

О вторичных эффектах. Ключевое значение имеет отсутствие вторичных эффектов, влияющих на устойчивую инфляцию через инфляционные ожидания. Июньские опросы не показывали пока влияния этого фактора. Будем смотреть в июле и к заседанию совета директоров в июле.

Об административных мерах. Правительство может использовать различные меры, включая административные ограничения. Они могут иметь краткосрочный стабилизирующий эффект, главное, чтобы они не были долгосрочными.

Что происходит на топливном рынке

Сезонный рост спроса совпал с внеплановыми ремонтами НПЗ. В ряде регионов ввели ограничения на продажу топлива, чтобы предотвратить спекулятивный спрос. Цены на бирже и в рознице растут.

Что делает правительство

• До конца июля — полный запрет на экспорт бензина.

• До конца ноября — эмбарго на вывоз авиакеросина.

• Рассматривается полный запрет на экспорт дизельного топлива.

Президент Владимир Путин назвал дефицит некритичным и призвал ускорить вывод НПЗ из ремонтов и наращивать импорт нефтепродуктов.

Моё мнение

ЦБ занял выжидательную позицию. Пока рост цен на бензин не разгоняет инфляционные ожидания — ставку можно снижать. Но если в июле люди начнут ждать роста цен на всё, регулятору придётся затормозить смягчение политики.

Правительство делает всё, чтобы стабилизировать рынок: запреты на экспорт, ограничения продаж. Но это временные меры. Долгосрочное решение — модернизация НПЗ и стабильное производство, а не запреты. 

Проверено экспертом

Людмила Белобородова

Автор и редактор

Актуально на: 03.07.2026